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State Revenue Forecast and PERS Rates

September 28, 2020 - The September 2020 Economic and Revenue Forecast was released on Wednesday, Sept. 23 - the second state-level forecast issued since the pandemic began. The forecast is generally positive, yet also complex given the unique pandemic impacts, tax collection cycles, drought, wildfires, and other challenges of the state. Here are a few takeaways:

2019-21 Budget:

  • Revenues are up significantly from the June 2020 Forecast, released on May 20, but longer-term forecasts are still lower than pre-COVID projections. As a result, the state continues to face budget shortfalls in future biennia, although the shortfalls are significantly smaller than they were estimated to be in the spring.
  • In the short term, revenue for the 2019-21 biennium has rebounded and is projected to increase by about $2 billion. This effectively wipes out the initial damage predicted from the COVID pandemic. Based on new information, funding for the 2020-21 school year (State School Fund, Measure 98, and Student Investment Account) may not be reduced, and the state can restore reserves. 

Future Budgets:

  • At the close of the 2019-21 biennium, the state is now projected to have over $3 billion in reserve funds available (General Fund, Education Stability Fund, and Rainy Day Fund). This is equivalent to 14.6 percent of the state’s General Fund revenue.
  • Despite the stabilization of the 2019-21 budget and significant state reserves, the state is still likely facing a budget deficit in the 2021-23 biennium (the forecast only focused on revenues, not on anticipated expenses). Governor Brown released a statement reacting to the forecast, which included the following quote: “While revenue projections are up for this biennium, the revenue forecast did not balance our upcoming budget, and we must tread lightly.”

Corporate Activities Tax and Student Success Act:

  • The Corporate Activities Tax, which funds the Student Success Act (SSA), is projected to net over $2.2 billion during the 2021-23 biennium. This should mean significant funding increases for the Student Investment Account (SIA) and other programs in the 2021-22 and 2022-23 school years. 

Overall, the forecast was a significant improvement over the prior one due to the timing of tax collections (July extension for filers), federal aid for businesses and individuals, and adjusted impact estimates due to additional experience with COVID-19. There was not enough data available to gauge the impact of recent wildfire damage to property and income tax revenues at this time. 

2021-23 PERS Rates:

  • Pension rates for the 2021-23 biennium have been posted in advance of the Oct. 2, 2020, PERS Board Meeting. 
  • The 2017-19 investment returns combined with the one-time impacts of SB1049 legislative reforms have yielded a decrease in rates from 2019-21 to 2021-23. 
  • The most impactful reform strategy recalculated the unfunded liability over a longer period of time, creating short-term relief. 
  • HSD’s total pension obligations in 2021-23 will be 25.58% for Tier 1 and Tier 2 employees and 21.74% for OPSRP employees, representing a decrease of 5.01 percent and 2.97 percent, respectively, versus 2019-21 rates. 

Additional information will be provided as the 2021-22 budget development cycle begins.


Pronóstico de ingresos del estado y tasas de PERS
El
pronóstico económico y de ingresos de septiembre de 2020 se publicó el miércoles, 23 de septiembre, el segundo pronóstico a nivel estatal emitido desde que comenzó la pandemia. El pronóstico es positivo en términos generales, pero también complejo debido a los impactos únicos de la pandemia, los ciclos de recaudación de impuestos, la sequía, los incendios forestales y otros desafíos del estado. Aquí hay algunos aportes:

Presupuesto 2019-21: 

  • Los ingresos aumentaron significativamente con respecto al pronóstico de junio de 2020, publicado el 20 de mayo, pero los pronósticos a largo plazo siguen siendo más bajos que las proyecciones anteriores a COVID. Como resultado, el estado continúa enfrentando déficits presupuestarios para los futuros bienios, aunque los déficits son significativamente menores de lo que se estimó en la primavera.
  • A corto plazo, los ingresos para el bienio 2019-21 se han recuperado y se estima que aumenten por $2 mil millones de dólares. Esto elimina efectivamente el daño inicial predicho debido a la pandemia de COVID. Según nueva información, es posible que no se reduzcan los fondos para el año escolar 2020-21 y el estado pueda restaurar las reservas (Fondo Escolar del Estado, Medida 98 y Cuenta de Inversión Estudiantil). 

Presupuestos futuros:

  • Al cierre del bienio 2019-21, se proyecta que el estado tendrá más de $3 mil millones en fondos de reserva disponibles (fondo general, fondo de estabilidad educativa y fondo para cuando no haya suficientes fondos). Esto equivale al 14.6 por ciento de los ingresos del fondo general del estado.
  • A pesar de la estabilización del presupuesto 2019-21 y las reservas estatales significativas, es probable que el estado todavía enfrente un déficit presupuestario en el bienio 2021-23 (el pronóstico solo se centró en los ingresos, no en los gastos anticipados). La gobernadora Brown emitió una declaración en respuesta al pronóstico, que incluye la siguiente cita, "Si bien las proyecciones de ingresos son altas para este bienio, el pronóstico de ingresos no equilibró nuestro próximo presupuesto y debemos actuar con precaución".

Impuesto sobre actividades corporativas y Ley para el Éxito Estudiantil:

  • Se pronostica que el impuesto sobre actividades corporativas, el cual financia la Ley para el Éxito Estudiantil (SSA, por sus siglas en inglés), generará más de $2.2 mil millones durante el bienio 2021-23. Esto debería significar aumentos significativos en los fondos de la Cuenta de Inversión Estudiantil (SIA, por sus siglas en inglés) y otros programas en los años escolares 2021-22 y 2022-23. 

En general, el pronóstico fue una mejora significativa con respecto al anterior debido al plazo para recaudación de impuestos (extensión hasta julio para los contribuyentes), la ayuda federal para empresas e individuos y las estimaciones de impacto ajustadas debido a la experiencia adicional con COVID-19. No hubo suficientes datos disponibles para medir el impacto de los daños recientes a las propiedades causados por los incendios forestales y los ingresos fiscales en este momento. 

Las tasas PERS 2021-23: 

  • Las tasas de las pensiones para el bienio 2021-23 se publicaron el 2 de octubre de 2020, antes de la reunión de la Mesa Directiva de PERS. 
  • Los rendimientos de inversión de 2017-19 combinados con los impactos únicos de las reformas legislativas SB1049 han producido una disminución en las tasas de 2019-21 a 2021-23. 
  • La estrategia de reforma que tuvo más impacto recalculó el pasivo no financiado durante un periodo de tiempo más largo, creando un alivio a corto plazo. 
  • Las obligaciones totales de pensiones de HSD para 2021-23 serán del 25.58% para los empleados de nivel 1 y nivel 2 y del 21.74% para los empleados de OPSRP, lo que representa una disminución del 5.01 por ciento y del 2.97 por ciento, respectivamente, en comparación con las tasas de 2019-21. 

Se proporcionará información adicional a medida que comience el ciclo de desarrollo del presupuesto 2021-22.